Управляващият директор на МВФ Кристалина Георгиева посети Аржентина в момент, когато доверието на инвеститорите в икономическите реформи на президента Хавиер Милей нараства, въпреки че предстоящите през 2027 г. плащания по външния дълг на страната повдигат известно безпокойство, предаде Ройтерс.
Износът на Аржентина се увеличава, валутните резерви растат, а инфлацията, която беше на изключително високи нива, се забавя, допълва агенцията. Миналата седмица рейтинговата агенция „Мудис“ (Moody's) повиши суверенния кредитен рейтинг на страната, след като по-рано това направиха и „Ес енд Пи Глоубъл“ (S&P Global) и „Фич“ (Fitch), което допълнително засили доверието на инвеститорите в усилията на Милей да стабилизира аржентинската икономика след дълги години на повтарящи се цикли на подем и кризи.
Въпреки това инвеститорите внимателно следят предстоящите предизвикателства. Според доклад на МВФ плащанията по външния дълг на Аржентина в чуждестранна валута през 2027 г. ще възлизат на 32,3 млрд. долара, включително лихвите. След публикуването на доклада обаче централната банка на страната отложи за 2028 г. погасяването на 6 млрд. долара чрез споразумение за обратно изкупуване (репо финансиране).
Правителството заяви, че възнамерява да изпълни тези задължения чрез комбинация от финансиране от международни институции, приватизация и емитиране на дълг на вътрешния пазар, като същевременно избегне ново излизане на международните капиталови пазари.
Моментът е особено чувствителен, тъй като плащанията ще бъдат изискуеми именно когато се очаква Милей да се кандидатира за втори президентски мандат. Всякакви съмнения относно способността му да спечели президентските избори догодина или опасения, че негов наследник може да промени икономическата политика, биха могли да отслабят доверието на инвеститорите и да затруднят осигуряването на необходимото финансиране, посочва Ройтерс.
Посещението на Кристалина Георгиева, което е първото ѝ в Аржентина като управляващ директор на МВФ, включва срещи с президента Милей и министъра на икономиката Луис Капуто, както и посещение на находището на шистов петрол и газ „Вака Муерта“ (Vacca muerta) в Патагония. Проектът е в основата на стратегията на правителството за увеличаване на енергийния износ и осигуряване на валутните приходи, необходими за укрепване на публичните финанси.
Двудневната визита се провежда преди третия преглед на програмата на Аржентина с МВФ на стойност 20 млрд. долара. Откакто Милей пое президентския пост в края на 2023 г., МВФ последователно подкрепя фискалната дисциплина, законодателните реформи и усилията на правителството за ограничаване на инфлацията. В резултат на мерките месечната инфлация се понижи от 25,5 на сто през декември 2023 г. до 1,9 на сто през юни тази година.
В последния си доклад МВФ обаче предупреждава за „изключителни рискове“. Според базираната във Вашингтон институция, макар държавният дълг на Аржентина към момента да е стабилен, това не означават, че ситуацията ще остане такава и в бъдеще.
Изпитание преди изборите
Следващата година се очертава като ключово изпитание не само за законодателната програма на Милей, но и за самия МВФ, който силно подкрепя усилията за икономическото възстановяване на Аржентина.
Буенос Айрес остава най-големият длъжник на МВФ. Отношенията между Фонда и Аржентина са сложни след поредица от програми, които не успяха да предотвратят многократните икономически кризи в страната.
Според анализатори вниманието на инвеститорите постепенно се измества от успеха на Милей в стабилизирането на икономиката към въпроса дали възстановяването може да бъде устойчиво. Основното предизвикателство е да бъдат осигурени достатъчно валутни постъпления, инвестиции и обществена подкрепа, за да продължат строгите икономически реформи и след първоначалния етап на стабилизация.
По-силният износ и подобряващите се финансови показатели сами по себе си няма да гарантират изборен успех, ако много аржентинци продължават да са обременени от висока задлъжнялост и несигурност на работното място, смятат анализатори.
„Проблемът на Милей вече не е дали макроикономическата картина изглежда убедителна за чуждестранните инвеститори. Въпросът е дали избирателите усещат това подобрение в ежедневието си“, заяви Мариано Мачадо от консултантската компания за оценка на риска „Вериск Мейпълкрофт“ (Verisk Maplecroft).
Според Алдо Абрам, директор на фондацията „Свобода и Прогрес“ (Fundación Libertad y Progreso), правителствената политика за облекчаване на ограниченията върху вноса е довела до значително съкращаване на работни места в неконкурентоспособни отрасли на преработващата промишленост.
Макар този месец да повиши кредитния рейтинг на Аржентина, „Мудис“ предупреди, че политическите рискове остават основен ограничаващ фактор и че евентуално отстъпление от реформите може да подкопае постигнатия напредък. Това прави президентските избори през 2027 г. почти толкова важни, колкото и самите плащания по външния дълг.
„Голямото предизвикателство е този процес на преструктуриране, който от гледна точка на инвеститорите и макроикономиката е много успешен, да получи и подкрепата на избирателите“, заяви икономистът Густаво Бер.